纺织品和服装行业研究:双控带动印染行情 看好龙头业绩韧性

  双控带动印染行情,建议关注政策持续性。从本周行情来看,能耗双控政策背景下,大量印染企业停产限产,而规模较大、技术、设备革新充分的印染龙头企业受益于印染价格提升趋势,股价涨幅明显。纺织面料厂作为下游企业成本上涨,承压;成衣制造及品牌服装企业议价能力相对较强,受影响较小。建议关注双控政策持续时间、各环节企业后续量价变化。

  9 月消费回暖,多重外部因素扰动下仍看好龙头业绩兑现、估值回升。7、8月为服装销售淡季,叠加线下消费受到疫情、洪水冲击,社零增幅有所放缓,但基本符合预期。根据我们线 月以来,各细分赛道龙头在外部消费环境不佳的背景下仍率先回暖,流水增速环比提升。展望四季度,我们认为自身品牌力、产品力突出的A 股服装龙头与高景气运动服饰、功能性服饰赛道龙头仍将保持领先于行业的增速,且目前估值调整已充分反映淡季增速放缓影响,回调后性价比提升、安全边际增强,建议关注。推荐组合:

  行业动态新闻:1)Nike 发布最新季报:预警假日季恐供货延迟,下调全年销售预期。2)安踏、际华、

  ,等涉纺品牌上榜2021 年亚洲品牌500 强。3)2020 年我国研发经费投入情况公布,纺织在制造业主要行业中位居中游。4)前8 月服装鞋帽针纺类商品零售额同比增长24.8%。重点

  :1)航民股份:公司万向三农集团有限公司拟以集中竞价方式减持公司股份不超过1080.82 万股,以大宗交易方式减持公司股份不超过 2161.64 万股。2)健盛集团:公司股东夏可才先生截至2021/9/23,通过集中竞价方式累计减持公司股份556.58 万股(占总股本1.42%)。3)报喜鸟:公司股东吴跃现、吴利亚及谢海静女士拟以集中竞价方式分别减持公司股份不超过46.50 万股、不超过39.06 万股及56.54 万股。风险提示

  染料及其他纺织原材料、辅料涨价风险;疫情反复风险、消费不及预期风险;汇率波动、棉价大幅波动风险。

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