机械设备行业周报:需求消费特征显着的板块或个股估值已具备较高性价比

  下降3.57%。本周仍是个股行情为主,基于下半年制造业景气持续性的担忧,通用设备板块中表现突出的更多是自身的成长逻辑;下半年基建投资提速预期的不明朗化下工程机械板块缺乏持续上涨动力;相对高估值的锂电设备板块亦有所回调,Q3

  每周增量研究:我们覆盖的板块或者个股中需求体现类消费属性的分成两类,一类是以第三方检测为代表的工业服务板块;一类是下游需求基于消费升级趋势。

  近期传统消费板块医药、食品持续回调,我们认为展望部分核心标的中长期逻辑顺畅,展望明年估值处于历史较低水平,已具备较高的性价比,建议重点关注第三方检测龙头华测检测(第三方检测市场持续受益国内制造业、消费升级,行业马太效应突出,22 年PE50 倍);线性驱动控制系统厂商捷昌驱动(下游升降桌、医疗、光伏等领域需求持续景气,Q3 环比需求改善,国产替代加速,22 年PE30倍)、电踏车电机供应商优秀代表八方股份等(欧美电踏车销售持续景气,自行车电动化趋势明显。根据协会数据,市场规模预期仍有4 倍以上空间,公司核心产品中置电机壁垒高,22 年PE30 倍)。

  本周核心观点:工程机械:根据CCMA 数据,2021 年7 月,主机厂商共计销售各类挖掘机械产品17345 台,同比下降9.2%。其中,国内市场销量12329 台,同比下降24.1%;出口销量5016 台,同比增长75.6%。7 月国内部分省份受台风、洪灾影响较大,预期8 月需求有所补弹。当前估值水平较充分反映悲观预期,中长期龙头具备一定安全边际,建议关注恒立液压、三一重工、中联重科、建设机械、浙江鼎力等。自动化:2021 年7 月,国内工业机器人产量3.13 万套,同比增长42%。维持强劲。制造业持续高景气,建议关注欧科亿、埃斯顿、国茂股份、伊之密、绿的谐波、奥普特等;另外特种领域,建议关注带电作业逐步放量的亿嘉和;重点关注克来机电,汽车电子设备订单改善,盈利拐点来临;大众MEB 车型放量、热泵空调渗透率提升下,公司二氧化碳空调管路系统预期放量增强业绩弹性。激光:年初以来激光行业整体景气度较高,上游供应链加速国产化背景下激光器价格下降与功率中枢提升持续,另外焊接、清洗等新应用场景值得期待,关注国产激光器龙头锐科激光以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头。光伏设备:行业降本提效是主旋律,随着异质结成本国产化的推进,HJT 电池片的综合成本有望在明年达到PERC 电池片的水平,重点关注迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电。锂电设备:国内2021 年7 月新能源汽车销量为27.1 万辆,同比增长1.6 倍。全球电动化浪潮明确,关注先导智能、杭可科技、奕瑞科技。第三方检测:中长期制造业、消费升级带动第三方检测需求持续增长,治理结构下的公司管理能力将是从业机构的核心竞争力,行业马太效应显著,重点推荐、广电计量等。油服:疫苗研发有序推进,全球经济复苏预期逐步强化。原油价格受此提振,截至2021 年8 月20 日,布伦特原油期货结算价为65.18 美元/桶。国内增储上产持续推进叠加北美存量市场进一步突破,建议关注基本面扎实、估值具备安全边际的民营油服设备龙头杰瑞股份。

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